Τι να περιμένουμε στις αγορές το 2026

Μία σύνθετη πραγματικότητα, όπου τα ξεκάθαρα “bullish” ή “bearish” σενάρια του παρελθόντος δεν έχουν θέση, σκιαγραφούν οι διεθνείς επενδυτικοί οίκοι, καθώς οδεύουμε στο 2026.
Η παγκόσμια ανάπτυξη αναμένεται να συνεχιστεί, διατηρώντας τα στοιχεία ανθεκτικότητας που την κράτησαν ζωντανή το 2025, ωστόσο οι διακυμάνσεις στις χρηματαγορές αναμένονται συχνές και η ανάγκη για στρατηγικές διαχείρισης κινδύνου θα είναι κρίσιμες όσο ποτέ.
Παγκόσμια Οικονομία: Ανθεκτικότητα παρά τις προκλήσεις
Σύμφωνα με αναλύσεις μεγάλων οίκων, το παγκόσμιο οικονομικό περιβάλλον δείχνει ανθεκτικότητα. Η παγκόσμια ανάπτυξη αναμένεται να διατηρήσει θετικούς ρυθμούς το 2026, τόσο στις ανεπτυγμένες όσο και στις αναδυόμενες οικονομίες, καθώς και σταδιακή μείωση του πληθωρισμού.
Ο ΟΟΣΑ προβλέπει ότι η παγκόσμια οικονομία θα αναπτυχθεί περίπου 2,9% το 2026, λίγο χαμηλότερα από το 3,2% του 2025. Η επιβράδυνση οφείλεται κυρίως σε εμπορικές εντάσεις, υψηλότερους δασμούς και γεωπολιτική αβεβαιότητα.
Σύμφωνα με την τελευταία έκθεση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, ο ρυθμός ανάπτυξης του παγκόσμιου ΑΕΠ αναμένεται να μειωθεί ελαφρά στο 3,1% το 2026.
Διεθνείς χρηματοπιστωτικοί οίκοι όπως Barclays, UBS και άλλοι, σε δημοσκόπηση που παρουσίασε το Reuters, εκτιμούν την παγκόσμια ανάπτυξη σε 2,4% (πρόβλεψη της HSBC) έως 3,3% (πρόβλεψη της BofA Global Research) για το 2026, με την ανθεκτικότητα να επικρατεί παρά τους κινδύνους
Μετοχές: Νέα άνοδος αλλά με διαφορετικό προφίλ
Οι αγορές μετοχών βρίσκονται στο επίκεντρο των προβλέψεων για το 2026.
Η J.P. Morgan Global Research προβλέπει διψήφιες αποδόσεις για τις μετοχές τόσο στις ανεπτυγμένες αγορές όσο και στις αναδυόμενες αγορές, υποστηριζόμενες από την επέκταση των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη, τη μείωση κόστους δανεισμού και την ισχυρή κερδοφορία των εταιρειών.
Οι προβλέψεις της Citigroup ανεβάζουν την εκτίμηση για τον δείκτη S&P 500 στις 7.700 μονάδες στο τέλος του 2026, υποδεικνύοντας δυναμική ανόδου βασισμένη όχι μόνο στις τεχνολογικές μετοχές αλλά και σε ευρύτερες κατηγορίες εταιρικών κερδών.
Οι αναλυτές της εταιρείας αναλύσεων Oppenheimer Holdings προβλέπουν ότι ο S&P 500 θα φτάσει τον επόμενο χρόνο στις 8.100 μονάδες.
Οι παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες αναμένεται να μειώσουν τα επιτόκια 78 φορές τον επόμενο χρόνο, μετά από 139 μειώσεις φέτος, σύμφωνα με τον αναλυτή της Bank of America, Michael Hartnett, γεγονός που σημαίνει ότι λιγότερα κεφάλαια που εισρέουν στις μετοχές και στηρίζουν τις τιμές.
Μετοχές: Πέρα από τις ΗΠΑ και τους 5 Μεγάλους
Η Τεχνητή Νοημοσύνη (AI) προβλέπεται να αποτελέσει έναν από τους βασικούς καταλύτες για την επενδυτική απόδοση και το 2026, όχι μόνο στις μεγάλες αμερικανικές τεχνολογικές εταιρείες αλλά και ευρύτερα στον χρηματοπιστωτικό και επιχειρηματικό τομέα.
Κατά τις εκτιμήσεις της BlackRock, οι δομικές δυνάμεις της AI και άλλων τεχνολογικών τάσεων θα καθοδηγήσουν σημαντικά τις επενδύσεις και την κεφαλαιακή ροή παγκοσμίως, με χώρες όπως η Ινδία να αναδεικνύονται σε κύρια «overweight» επιλογή.
Όμως, όπως αναδεικνύει σχετική ανάλυση του Reuters, «η αύξηση της έκθεσης πέρα από την ευφορία της τεχνητής νοημοσύνης θα μπορούσε να είναι μια καλή απόφαση για την Πρωτοχρονιά – και οι ευκαιρίες μπορεί να κρύβονται σε κοινή θέα.»
Καθώς οι 5 μεγαλύτερες εταιρείες τεχνολογίας των ΗΠΑ (Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft και Amazon) έχουν πλέον συνολική αξία που υπερβαίνει τον δείκτη Euro STOXX 50, οι επενδυτές μπορούν να στραφούν σε εθνικά χρηματιστήρια που έχουν καταγράψει διψήφιες αποδόσεις το 2025.
Σύμφωνα με την Goldman Sachs, το 84% όλων των εθνικών χρηματιστηριακών αγορών έχουν σημειώσει άνοδο πάνω από 10% τους τελευταίους 12 μήνες. Νότια Κορέα και Ισπανία κατέγραψαν τις καλύτερες επιδόσεις.
Οι ευρωπαϊκές μετοχές αναμένεται να επωφεληθούν από την ανάκαμψη της οικονομικής δραστηριότητας. Στην Ιαπωνία, ένας συνδυασμός υγιούς πληθωρισμού και εταιρικού μετασχηματισμού θα μπορούσε να συνεχίσει να οδηγεί σε υψηλότερη κερδοφορία και αποδόσεις το 2026.
Χρυσός, Εμπορεύματα και Νομίσματα
Στο πεδίο των εμπορευμάτων, ο χρυσός παραμένει το «ασφαλές καταφύγιο»: η Goldman Sachs προβλέπει άνοδο της τιμής του χρυσού έως και τα 4.900 δολάρια ανά ουγγιά έως τα τέλη του 2026, υποστηριζόμενος από την αυξημένη ζήτηση από κεντρικές τράπεζες και ενδεχόμενες μειώσεις επιτοκίων από τη Fed.
Η J.P. Morgan περιμένει ότι ο χρυσός θα ξεπεράσει τα 4.000 δολ. ανά ουγγιά μέσα στο 2026, λόγω γεωπολιτικής αβεβαιότητας και αδύναμου δολαρίου.
Η RBC Capital Markets εκτιμά ότι η τιμή του χρυσού μπορεί να κινηθεί υψηλότερα ακόμη και από τα 5.100 δολάρια ανά ουγγιά μέσα στο 2026, με το πιθανότερο εύρος να βρίσκεται γύρω στα 4.200–4.430 δολ. ανά ουγγιά.
Η αγορά του ασημιού δείχνει ισχυρή δυναμική και οι επενδυτές εκφράζουν εκτιμήσεις για πιθανό ράλι στο πρώτο μισό του 2026, με την UBS να εκτιμά ότι το ασήμι μπορεί να φτάσει στα 52–55 δολ. ανά ουγγιά μέσα στο 2026.
Οι περισσότερες εκτιμήσεις δείχνουν θετική ή σταθερή πορεία και για τον χαλκό το 2026.
Στον τομέα των νομισμάτων, παρατηρείται ευρεία εκτίμηση ότι το δολάριο μπορεί να αποδυναμωθεί σταδιακά, ειδικά εάν οι ΗΠΑ προχωρήσουν σε περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Αυτή η δυναμική θα μπορούσε να ενισχύσει άλλα νομίσματα και να επηρεάσει τις ροές κεφαλαίου σε διεθνές επίπεδο.
Παρά το γενικά θετικό επενδυτικό κλίμα για το 2026, υπάρχουν και σοβαροί παράγοντες κινδύνου που δεν μπορούν να αγνοηθούν:
Διάσπαση πολιτικής: διαφορετικές νομισματικές πολιτικές μεταξύ ΗΠΑ, Ευρωζώνης και άλλων περιοχών μπορούν να δημιουργήσουν αστάθεια σε συναλλαγματικούς και πιστωτικούς δείκτες προειδοποιεί η JPMorgan.
Γεωπολιτικές εντάσεις: εμπορικές πολιτικές και δασμοί ενδέχεται να επηρεάσουν την παγκόσμια οικονομία και τις επενδύσεις, περιορίζοντας τη δυναμική των εμπορικών ροών εκτιμά η KPMG.
Αποτιμήσεις και ρίσκο στα tech stocks: η υπερβολική συγκέντρωση σε τεχνολογικούς τίτλους με υψηλές αποτιμήσεις μπορεί να οδηγήσει σε διορθώσεις εάν οι προσδοκίες για κέρδη δεν εκπληρωθούν. Αυτή είναι μία εκτίμηση που μοιράζονται οι περισσότεροι αναλυτές.
Πηγή: newmoney.gr